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香港不准备改变港元盯住美元制度

时间:2012-06-16 14:54来源:FT中文网 作者:佚名
香港 金融管理局 (HKMA)前总裁任志刚(Joseph Yam)不久前提出,香港应考虑取消实行了28年之久的港元盯住美元汇率制度。而香港各界对此的反应是,如果这套制度没出错,就没有必要进行调整。 在2009年卸任以前,任志刚连续16年担任香港金管局总裁。他周二建言称

      香港金融管理局(HKMA)前总裁任志刚(Joseph Yam)不久前提出,香港应考虑取消实行了28年之久的港元盯住美元汇率制度。而香港各界对此的反应是,如果这套制度没出错,就没有必要进行调整。

      在2009年卸任以前,任志刚连续16年担任香港金管局总裁。他周二建言称,香港的汇率制度可以更加灵活,港元可盯住美元、人民币或一篮子货币。这一言论引发各界关注。

任志刚在一篇论文中称,香港废除货币局制度将使政策制定者有空间通过调整货币政策来“更好地为公众利益服务”。

      这些话从任志刚嘴里说出来,意义非同寻常,因为他职业生涯的大半时间都在致力于维护港元盯住美元的联系汇率制——这一安排将美元兑港元汇率固定为1美元兑7.8港元,为香港近三十年来的持续经济增长奠定了基础。

      香港投资者和民众关注的是,任志刚的建议是否会对港府政策产生影响。

      周三的金融市场走势给出了明确答案:没有产生影响。美元兑港元汇率维持在1美元兑7.75港元至7.85港元的狭窄交易区间内,波幅并未较平日加大。

      香港即将上任的特首梁振英(Leung Chun-ying)周二表示:“在我们这个小而开放的经济体中,盯住美元的联系汇率制有效发挥了稳定金融市场和经济的作用……没有必要对这一制度做任何改动。”

        港府官员对任志刚为何如此公开质疑联系汇率制感到不解。任志刚表示,他只是希望挑起争论。不过,他承认自己“明白公开提出这个话题可能会引起市场作出何等程度的反应”。任志刚目前担任中国央行顾问。他表示在论文发表前未征询北京方面的意见。

       几乎没有任何交易员对港政维持联系汇率制的决心持怀疑态度。

       加拿大丰业银行(Scotiabank)外汇策略师萨沙•泰汉伊(Sacha Tihanyi)表示,周三港元外汇期权波动性走高,但并未达到可被称为前所未有的“极端”事件的程度。

       苏格兰皇家银行(RBS)经济学家埃里克•鲁斯(Erik Lueth)表示,至少在未来7年至10年中,香港很可能会继续实行盯住美元的联系汇率制。

       批评人士指出,联系汇率制迫使香港跟随美国的步伐调整利率,尽管有时香港经济形势与美国完全不同步。

       近年来美联储(Fed)的宽松货币政策导致香港通胀水平和房地产价格大幅上升。而十年前引发联系汇率制相关争论的原因正好与此相反:当时美元走强导致香港发生通缩。

       尽管如此,几乎所有香港人仍认为盯住美元对于香港这种小型开放经济体是最优汇率制度安排,其他备选汇率制度都存在缺陷。

       没有人希望港元汇率自由浮动,因为那将使香港700万民众面临汇率波动风险。香港最初在1983年引入港元盯住美元的联系汇率制也是出于稳定汇率的考虑。选择盯住美元是因为当时香港绝大部分国际贸易和投资都是以美元结算,现在的情况依然如此。

      很多人认为有朝一日人民币会成为香港的主要货币。但港元盯住人民币的汇率安排现在不具可行性,因为人民币仍未实现自由兑换。

      此外,虽然近年来香港与中国内地的经贸往来日渐紧密,但香港经济与美国和全球经济周期的相关程度仍然高于与中国内地。

      分析师们指出,新加坡目前实行的盯住一篮子货币的联系汇率制(其中可能包含人民币)是香港目前唯一具有可行性的备选方案。

      RBS的鲁斯表示:“问题在于香港金管局没有管理这种汇率安排的经历和经验,因此向盯住一篮子货币转型风险不小,可能招致投机性攻击。”

      港元盯住美元的支持者还指出,没有证据显示采用更灵活的汇率制度能帮助香港政策制定者驯服通胀。

      如果任志刚意在挑起争论,那么他的目的已经实现了。不过,这场争论已呈现“一边倒”的态势。香港各界普遍认为,香港应继续实行港元盯住美元的联系汇率制。

(责任编辑:枫痕泪)
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