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阿里巴巴退市 马云想要更多

时间:2012-06-22 10:03来源:艾瑞 作者:佚名
不出意外的话,阿里巴巴集团旗下B2B上市公司阿里巴巴将于6月20日正式退出香港联交所,经历了数月,阿里巴巴的私有化工作将尘埃落定。 B2B上市公司阿里巴巴之所以私有化,原因并不简简单单是因为与股价过低,不受投资者青睐有关,如果这样, 马云 只需要回购

  不出意外的话,阿里巴巴集团旗下B2B上市公司阿里巴巴将于6月20日正式退出香港联交所,经历了数月,阿里巴巴的私有化工作将尘埃落定。

  B2B上市公司阿里巴巴之所以私有化,原因并不简简单单是因为与股价过低,不受投资者青睐有关,如果这样,马云只需要回购股票就成。现在之所以退市,马云是想以退为进,特别是在从雅虎手中夺回公司控制权后,马云借此次私有化实际是要达成多重目的。

  一重目的舍弃“鸡肋”

  阿里巴巴于2007年11月在港交所挂牌上市,创下中国互联网公司融资规模之最。不过在今年2月,阿里巴巴集团宣布发出私有化邀约,将从香港联交所摘牌。

  之所以要私有化退市,原因是多方面,在观察人士看来,其中一点原因在于B2B业务增长乏力,已经成为阿里巴巴集团的鸡肋。“从大处讲,B2B的模式已经没有什么增长空间。现在国内互联网业竞争激烈,但主战场是在B2C或B2B2C这块。”谢文表示。

  “2007年上市时B2B业务是整个集团的主营业务,也是最有价值的部分。通过上市募集了资金,为其他业务的发展提供了支持。不过现在B2B业务逐渐边缘化,现在淘宝支付宝、天猫是阿里集团最有价值的部分。”方兴东认为,即使将新业务转移至上市公司,也融不了太多资金,所以还不如先退市。

  资本市场的反应也证明了投资者对B2B业务发展缺乏信心,当时阿里巴巴IPO价格为13.5港元,上市当天涨价39.80港元,并在2007年12月3日冲至最高值41.80港元。但是此后阿里巴巴股价逐渐滑落,最低跌至3.46港元,在今年2月公布私有化消息前,股价不足10港元。

  马云自己也表态过,中小企业在面临原材料、劳动力成本上涨等巨大压力下,B2B的业务模式面临着巨大挑战,需要加快转型升级。

  二重目的推进整体上市

  在完成B2B上市公司私有化之前,马云了结了一桩曾让自己坐立不安的大事,摆脱了悬在头上的达摩克利斯之剑,那就是从雅虎手中夺回了对阿里巴巴的控制权,“这解除了马云的心头大患”,方兴东说道。

  但是,了结这起大事马云向雅虎付出了不小的代价。根据双方之间的协议,阿里巴巴将动用63亿美元现金和不超过8亿美元的新增阿里巴巴优先股,回购雅虎手中持有的一半阿里巴巴股权,即20%的阿里巴巴股份。阿里巴巴集团虽然财大气粗,但是63亿美元现金却不是小数。马云如何向雅虎支付这笔回购费用,答案显然不可能是依靠阿里集团的盈利。据悉,上一财年,阿里巴巴集团总营收23.4亿美元,净利润2.7亿美元。按照阿里集团的财务状况,是不可能靠公司自身的现金完成回购的。“如果是负债,那么巨大的债务利息就能拖垮阿里的业绩。”,谢文说道。

  巨大的资金缺口,决定了阿里巴巴B2B退市并非意味着马云失去了对资本市场的兴趣,相反,此举是为了推动企业重新上市。

  马云的企业肯定是要重新上市。但到底是整体上市,还是将旗下公司分拆上市呢。谢文认为,两者皆有可能,不排除马云将支付宝、淘宝等相关业务分拆上市的可能性,“这样能获得更高的市盈率和未来成长空间”。不过方兴东认为,按照马云的做事风格,还是会整体上市,“整体上市是世界级大规模的IPO,不管是融资规模,还是影响力,都将是巨大的。这是马云喜欢做的事情。”

  方兴东表示:“阿里巴巴整体上市应该是在2015年前,淘宝现在的势头还不错,应趁早上市。”

  三重目的为了“大阿里”战略

  “控制权问题解决,让马云能心无旁骛的去推行自己的‘大阿里战略’,B2B业务私有化只是一步棋”,方兴东说道。

  去年开始,马云启动了“大阿里”战略。去年6月,淘宝网被一拆为三:C2C业务的淘宝网、B2C电商平台“天猫”和购物搜索引擎一淘网。阿里巴巴旗下形成了阿里巴巴、淘宝网、天猫、阿里云、阿里云手机以及支付宝和万网的板块,这一拆分调整使得阿里巴巴业务更加精细化,便于形成更专业化的服务。马云的目的是希望,一个传统企业只要选择了阿里巴巴,就可享受到一站式的服务:通过万网可以提供域名,为企业打造B2B和B2C的网上运营模式;接下来就是淘宝网、淘宝商城和阿里巴巴网站为企业提供了不同的交易平台,在这里客户已经被细分好了。

  但是,阿里巴巴B2B公司作为独立上市公司,受到投资人关注,业务调整、资产重组动作会遭遇外界压力。马云自己也曾表示受限于上市公司的架构,动作也不够彻底,局部的小调整已经没有办法对B2B进行根本性的完善。

  “而私有化后,B2B业务可以与集团旗下其他业务资产和业务重组,并且较少受到外界干扰,马云可以加快推进‘大阿里’战略的进程。”方兴东认为。

  不过谢文认为,即使马云如愿将B2B业务私有化,即使整体上市成功,“但是阿里巴巴仍面临着巨大的挑战,阿里是管理架构、利益均衡都非常复杂的公司,公司应更专注于企业的创新和发展。”

(责任编辑:枫痕泪)
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